中国宏观难题的总钥匙

zazhi

　　中评社北京5月28日电／2010年是中国经济最复杂的一年，宏观调控面临多重的两难选择，虽然有辗转腾挪的空间，但是如果不能破解这些两难，始终是一柄达摩克利斯之剑。

　　比如财政政策和货币政策。去年中国经济增长8.7%，主要是政府投资的功劳，今年维持经济复苏的良好趋势，需要继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，否则经济有减速甚至二次探底的可能。但是，财政政策的边际效应正在出现递减趋势，扩张难以持久，而宽松的货币政策，又有引发通胀压力的可能。
再比如汇率政策和人民币升值。第二轮中美战略与经济对话，刚刚结束，对话成果丰富。这得益于双方巧妙避开了人民币汇率这个敏感话题，但是，人民币汇率终究是困扰中美经济关系的心腹之患，最终是绕不开的。人民币升值也面临两难：升值，则一部分出口行业的利润被进一步压缩，增加失业；不升值，外界压力越来越大，热钱不断涌入，进口成本和外汇储备的机会成本也在增加。

　　房地产调控也有类似的两难，新政已出台一个多月，市场成交量持续萎缩，目前已接近冰点，但是，价格依然坚挺，市场观望气氛浓厚。如果房价没有一定幅度的回调，舆论和公众的不满会加剧，则不排除更进一步的撒手锏会拿出来。但是，如果矫枉过正，房价剧烈下跌，也不是短期内就业和增长能承受的。

　　上海证券报发表中央财经大学政府与经济研究中心主任王福重文章表示，宏观调控进亦忧，退亦忧，然则必须找到解开这些矛盾的钥匙。这个钥匙，就是开放民间投资。

　　不错，扩大内需，是中国经济结构性转换的核心环节，消费是比投资更好的拉动经济增长的马车。但是，一方面，消费的增加，需要大幅度增加居民收入，还要调整收入分配的结构，涉及利益格局整合，不是短时期内可以完成的。另一方面，增加居民收入的基础是增加就业，而经济增长的目的也是就业。但是，消费并不会直接增加就业，投资才是增加就业的利器。当然这里的投资主要是民间投资。去年的政府投资，多是资金密集型的大型项目，对就业几无助益。

　　文章强调，现在，到了该正视民间投资作用的时候了。只有扩大民间投资，才能破解上述的两难选择之痛。

　　财政政策出现效应递减，是因为政府投资没有引起乘数效应，所有政策有效的前提是这种“四两拨千斤”的效果，即带动民间投资的增加。开放民间投资，才不至于担心持续扩张财政的弊端，把财政赤字控制在安全边界内。只有增加民间投资，宽松的货币政策才可全身而退，进而控制银行风险。沪深股市最近的跌势表明，中国经济过度依赖刺激政策，经济尚未过渡到依靠自身力量前行的阶段。有了民间投资的断后，刺激政策退出，才不会引发股市的剧烈下跌。

　　文章分析，汇率政策本是宏观政策，不是产业政策，所以，不能以某些产业承受不住压力，就拒绝汇率制度改革。但是，出口行业毕竟是中国经济增长和就业的主渠道，汇率调整不能不顾及于此。如果能开放民间投资，而不是仅仅把民间资本局限于出口加工这个狭窄的范围，人民币汇率的调整步伐，就可以加快。

　　房地产价格难以“撼动”，是因为富裕人群除了买房，过多的钱无处可去。而遍观中国的投资领域：实业投资受到严格限制，而一般制造业早就饱和，无钱可赚；股市受到国内外诸多因素的影响，并且有泡沫崩溃的严重教训；辣椒、大蒜之类小儿科似的炒作，难以把握。而土地的相对稀缺，城市化进程，流动性泛滥的时代，为房地产价格的坚挺，提供了“坚实”的土壤，且中国房地产至今未出现过像样的调整，所以，资金滞留房地产，有其必然性。如果开放民间投资，让有钱人有更多途径挣钱，集聚在房地产业的资金就会分流，房地产市场将走上正轨。

　　正是基于乘数效应不明显，国务院5月13日公布了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，即“新非公经济36条”， 与5年前的那个“非公经济36条”相比，此次进一步拓宽了民间投资的领域和范围。特别是对民间资本进入金融领域开了一个口子。

　　我们相信，这仅仅是开放民间资本的第一步。毕竟，国内民间资本如今已积累到了足够大的规模，知识和人才、技术储备，也非5年前可比。所以，现在该是扩大“对内开放”的时候了
。
　　文章最后说，一个投资领域对外开放，而对内封闭，在道理上是难以说通的。现在，虽然允许民营资本进入某些过去的“禁区”，但口子仍嫌过小，不过瘾。这里的关键是进一步开放某些垄断领域。我们有《反垄断法》，但是，有人戏称这个法只打苍蝇，不打老虎。问题是，如果如此重要的一部法律，成为一纸具文或者紧箍咒，势将贻误中国经济发展大计。国内很多地方的垄断，从国际经验看，其实并不“关乎国计民生”，只不过因为它是“已成之局”，就被接受下来而已。所以，有必要重新审视这些“关乎国计民生”的行业，对民间资本把口子开得更大一些。
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两害相权取其轻。救一路哭，不复计一家哭。