ST东航斥资逾99亿元购机

秋水小柯

继与上航合并重组实质启动引发关注后，中国东方航空股份有限公司（上海交易所代码：600115，香港交易所代码：00670，下称ST东航）最新公告20架A320的购机合同，又吸引了众多眼球。

　　ST东航6月17日晚间发布公告称，ST东航与法国空客公司签署合同，拟购20架空客A320飞机。按空客公司2008年目录价格计，此20架飞机的总合同金额约为99.17亿元人民币（约14.52亿美元）。公告称，实际交易时执行价格将低于此。

　　不过，此项交易还未获得有关部门批准。

　　空客中国公关总监陶文革告诉《财经》记者，此20架飞机为2007年中国政府与空客公司签订的110架订单中的一部分。他强调，“大家不要误解，这不是新的订单，而是消化2007年的订单。”

　　陶文革同时透露，该合同是ST东航近日在巴黎航展期间与空客公司签订的。

　　ST东航证券事务部汪先生称，ST东航是根据自己的经营战略和对未来市场的研究做出的购机决定，符合股东利益。“此次交易取得了董事会以及大股东的认同，当然，政府审批也是一个必要条件。”

　　截至2009年一季度，ST东航资不抵债109.95亿元，即使已获核准的定向增发将给其注入70亿元资金，但依然净资产为负值。因而，此次交易所需资金来源颇为外界关注。

　　ST东航公告表示，此次交易的资金主要来自商业银行的贷款，虽然短期内将提高ST东航的资产负债率，但不影响日常现金流量和持续经营能力。

　　ST东航方面拒绝透露此次交易将带给资产负债率带来的具体变化。

　　ST东航证券事务部汪先生表示，“现在的采购计划（指20架A320）是为未来的市场做准备，我们需要不断调整机队结构和融资安排。”

　　此次20架A320购机合同如获批准，加上2007年ST东航的A320购机合同，2011年至2013年，ST东航仅A320型号客机即有30架等待交付。2008年年报显示，目前ST东航在运营的A320飞机有73架。

　　运力过剩是国内航空业长期存在的一大问题。对此，ST东航证券事务部汪先生解释说，运力过剩是指局部的、有条件的过剩，并非所有市场都过剩，这20架飞机将主要用在国内中等城市的中短程航线。

　　“上海消耗这些运力是可能的。而且，我们的运力也会不断优化，引入效率更高、更环保、运营成本更低的机型，同时对现有机队不断优化，比如调整运力结构，老旧飞机的逐步替换。”汪先生说。

　　招商证券分析师姚俊指出，ST东航的购机动作势必引发国航和南航的跟进，他担心这可能导致整个行业未来竞争更为激烈。

　　《财经》记者注意到，此次A320单价较2007年7月东航所购同一机型上涨了1130万美元。对此，空客中国公关总监陶文革解释说，空客的价格目录每年会在物价上涨的基础上有所上浮。而2008年5月1日，因为美元疲软等因素，目录价格在3%正常涨价的基础上，又提高了200万美元。

http://www.caijing.com.cn/2009-06-18/110186295.html

不是运力过剩吗