美联储扮演监管者削弱货币政策职能

飞雪伊人

记者 Mark Felsenthal/Alister Bull; 编译 吴云凌


路透华盛顿6月18日电---在全面的金融监管规划中赋予美国联邦储备委员会(美联储,FED)大量新职权,恐损害其为引导经济和抗击通胀而制定货币政策的能力.


根据奥巴马总统提出的金融监管改革计划,美联储将负责监管大型金融机构,这些机构一旦倒闭,就会给经济造成严重冲击.


政府的计划旨在修复监管缺陷.就是因为种种漏洞的存在,才使得冒险行为得以躲过监审,并导致投资银行贝尔斯登和雷曼兄弟去年破产,以及保险巨头美国国际集团(AIG)被政府接管.


金融机构的崩溃引发全球金融危机,随之将全球经济拖入严重衰退的深渊.


美联储已经肩负着确保物价稳定、维持低失业和充担最後借款人等复杂艰巨的任务,政府还要在此之上赋予央行监管的权力,难保不会超出美联储的能力极限,成为压死骆驼的最後一根稻草.


\"美联储要履行众多职责,\"前联储副主席瑞芙林(Alice Rivlin)称,\"这已足够.要我是不会交付他们重大监管职权的.\"


其他前美联储官员也担忧给央行安上这一重担可能使其分心,并降低货币政策决议的质量.


前里奇蒙联邦储备银行总裁Alfred Broaddus称,\"行使监管职能会影响美联储履行...对抗通胀与遏制通缩...的基本职责.\"


不过,联储官员自己并不认为财政部的提议会导致其权力出现根本的变化,破坏美联储独立执行货币政策的能力.
高官们认为,美联储扮演系统风险监控者这一新角色後,应如何从系统安全和稳固的角度出发来监管大型企业,同时不会严重影响其履行当前的职能,这可能需要一些富有创造力的构想.


财政部部长盖特纳在向国会作证期间断然否定了有关政府议案会折损美联储政策制定能力的意见.


\"我们百分之百保证,保持美联储的独立性及其在履行货币政策职能方面的基本信誉是非常重要的,\"盖特纳周四对参议院银行委员会说道,\"丧失信誉的後果非常严重.\"



**财政部的事前授权**


通常情况下,美联储只获准向被严格管制的吸收存款银行发放贷款.


不过,美联储在金融危机中期动用紧急权力,在\"非正常和紧急情况下\"向更多机构借出资金,花费了数百亿美元援助贝尔斯登和AIG.此举惹恼了一些议员,他们认为美联储已偏离了自己的货币政策职责.


批评者认为这接近于财政政策,因为是一种有选择性的信贷配置行为.


此外,美联储放贷时所接收的抵押资产,其信用质量要低于通常可接受的水平.美联储将这些抵押资产纳入央行资产负债表,可当其打算缩小资产负债规模时,就会发现出售这些资产的难度较大.一旦经济增长重拾动能,美联储就必须限制货币供应的增加,从而将通胀压力维持在可控的范围内.


根据奥巴马的计划,如果美联储在将来想动用紧急权力,则必须得到财政部的事前书面授权.


奥巴马政府官员承认,美联储紧急动用了纳税人的资金,却没有和政府官员一样承担相应的义务.

\"在风险条件下向监管范围之外的机构放贷,是一种本能的政治行为,\"白宫经济顾问萨默斯周三说道.


美联储官员认为无论是紧急报告要求,还是有关联储系统结构的报告,都不会给其独立性带来任何风险.他们相信,美联储运用紧急权力作为最後一道保障,阻止具有系统性重要影响的企业破产,而央行获得强大的处置权之後,应能在未来使得这种干预成为非必要措施.


此外,官员称危机期间美联储和财政部的磋商是密切和适宜的,实现了同货币政策决策的完全分离.



**美联储结构变动**


奥巴马计划还要求美联储在10月1日前审视旗下12家地区储备银行的权责和义务,并要求财政部考虑美联储的建议,提出旨在改善美联储\"义务\"的一些合理变动.


众议院金融服务委员会主席弗兰克曾建议12家地区联邦储备银行总裁的任命应得到国会的批准.目前12家联储总裁是由当地商业领袖推选产生的,只需得到设在华盛顿的美联储理事会批准即可.


不过,央行官员称美联储结构报告可被视为一种检讨,研究在全面监管改革议案中美联储的新角色是否与权力相匹配.


分析师警告称,如果把地区银行的作用边缘化,那麽央行的结构变动将削弱货币政策.


在美联储任职34年的Broaddus称,地区银行在一些政策争议最大的决定中发挥了巨大作用,例如在1980年代为抗击通胀所作的大幅升息决定.

\"地区储备银行总裁在某些关键时刻施加了压力,\"他说道,\"我一直认为,除了公共利益,我不向任何人负责.\"(完)


--译文审校 刘兰香

http://cn.reuters.com/article/CN ... rtualBrandChannel=0

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