曾经大热的“自嗨锅”走到破产边缘

茕鬼

估值曾高达75亿元的网红自热火锅品牌“自嗨锅”，如今走到了破产边缘。
2月8日，“自嗨锅”的关联公司杭州金羚羊企业管理咨询有限公司(以下简称“杭州金羚羊”)近日新增一则破产审查案件。天眼查APP显示，申请人为马某，经办法院为杭州市余杭区人民法院。
“自嗨锅”一度备受资本追捧，曾创下10分钟售500万桶的纪录，还差点被上市公司莲花健康(600186.SH)收购。其创始人蔡红亮曾创立零食品牌“百草味”，2016年卖给“好想你”后套现离场，“自嗨锅”是他第二个明星创业项目。
截至目前，杭州金羚羊已有6条被执行人信息，涉及金额超1.4亿元，蔡红亮也被限制高消费。

“自嗨锅”曾是网红自热火锅行业头部品牌，由百草味创始人蔡红亮于2018年创立。蔡红亮曾创立零食品牌“百草味”，2016年卖给“好想你”后套现9.6亿元离场，“自嗨锅”是他第二个明星创业项目。
凭借精准的“一人食”“懒人经济”定位和重广告营销，“自嗨锅”迅速成为当时的市场黑马。2020年，居家需求激增，自嗨锅销量暴涨，成了现象级网红产品。不仅创下10分钟售500万桶的纪录，在当年双十一，其天猫旗舰店更是在短短21分钟内，达到破亿销售额。
风口之下，“自嗨锅”备受资本追捧。2018年至2021年，杭州金羚羊完成五轮融资，总融资金额超5.5亿元。背后不乏知名投资机构，如中金公司、经纬创投、CMC资本、高榕资本等，估值一度飙升至75亿元。
但随着2022年后“宅家”需求锐减，“自嗨锅”声量渐弱。2023年3月，上市公司“味精大王”莲花健康有意收购杭州金羚羊部分股权，但5个月后这笔交易告吹。
此后，“自嗨锅”再出现在大众视线前，便伴随着杭州金羚羊因资金链问题被起诉、强制执行，创始人蔡红亮被“限高”等消息。

“自嗨锅”为何从顶流陨落？
2019年至2021年，杭州金羚羊营业收入分别为近8亿元、9.58亿元、9.92亿元，2022年营业收入8.2亿元，下滑近20%。净利润方面，2020年至2021年，杭州金羚羊连续两年亏损，分别为-1.52亿元和-3.18亿元，2022年扭亏为盈，净利润为1993.85万元。
而扭亏为盈的重要原因之一，是杭州金羚羊大幅砍掉了品牌宣传费和运营推广费，这部分一年减少了约2.58亿元。
与此同时，自嗨锅也在短期内将SKU扩至上百个，但销量并没有提升。杭州金羚羊在接受媒体采访时也透露，2021年后其在全国自建了15个工厂。据南都湾财社报道，杭州金羚羊公司相关工作人员表示，“我们原本以为销量会上涨，但是发现销量一下腰斩，目前在供应链这方面逐渐关停。”
加上莲花健康收购告吹，失去关键资本支持。按照当时莲花健康3亿-6亿元收购20%股权的价格来估算，杭州金羚羊估值最高为30亿元，而当时后者净资产仅1.4亿元，溢价率超2000%。这也引来上交所关注，对其高溢价、高费用、盈利持续性发函询问。
资金链紧张的“自嗨锅”开始拖欠广告费。2024年，因拖欠分众传媒1125万元款项，杭州金羚羊被强制执行，公司及法定代表人蔡红亮被法院采取限制消费措施。2023年至今，杭州金羚羊的营利情况再未披露。

消费者为什么不爱自热火锅了？
行业遇冷，是多重因素叠加的结果。业内人士表示，自热食品的本质是“特定场景下的应急食品”，近几年，家庭囤货需求消失，外卖和外出就餐回归，使其核心市场被严重挤压。再加上消费者普遍反映口感不如现做食品，且加热过程中有明显塑料味、蒸汽易烫伤等问题；并且价格偏高，缺乏优势。
总的来说，自热火锅行业正经历一场“大浪淘沙”。有市场声音认为，过去依赖资本和营销“催熟”市场的模式已难以为继。未来能深耕供应链、提升产品真价值、并精准满足细分场景需求的品牌，才能走得更远。